Opel-Übernahme durch PSA? Kein guter Deal!

Sollen jetzt die Franzosen Opel retten? Ein gerade aus dem Krankenbett entstiegener Patient will einen schwer Gebückten wieder zum Rennen bringen? Viel spricht nicht für diesen Schritt, aber auch nicht alles spricht dagegen.

Opel ist weiter unter Druck und hat 2016 wieder nicht die schwarze Null geschafft. Die Brexit-Entscheidung der Briten hat Opel im vergangenen Jahr rund 300 Millionen Dollar gekostet und dürfte dieses Jahr noch deutlich teurer kommen. Zuvor hat bereits die Rezession und der Rubelabsturz in Russland Opel einen dicken Dämpfer verpasst. Alle Pläne von Karl-Thomas Neumann über einen stetigen Weg nach oben wurden so zunichte gemacht. Gut denkbar, dass die Muttergesellschaft GM nun die Geduld verloren hat und einen Ausweg sucht.

Da bietet sich PSA als Lösung durchaus an, denn mit den Franzosen kooperiert Opel bereits seit 2012 auf vielen Gebieten. Zu nennen ist die Vereinbarung über den Bau des Meriva-Nachfolgers auf der Plattform des Peugeot 208 und des neuen Citroen C3. Der neue Mini-SUV von Opel soll in diesem Jahr auf den Markt kommen.

Das zweite große Gemeinschaftsprojekt der beiden Autobauer basiert ebenfalls auf einer PSA-Plattform: der im Herbst kommende neue Zafira nutzt dann die EMP-2-Plattform von PSA, die bereits für die zweite Generation des Peugeot 3008 genutzt wird.

Erfolgreich verläuft auch schon seit Jahren die Kooperation beider Hersteller im Nutzfahrzeugbereich. Ein neuer Opel-Transporter wird ab 2018 auf Basis des Citroen Berlingo und des Peugeot Partner zur Verfügung stehen.

Doch erfolgreiche Kooperationen zum Vorteil aller Beteiligten sind etwas ganz anderes als Übernahmen.

Beide Autobauer sehen sich ausdrücklich als Volumenhersteller für die breite Mitte. PSA hat seine Markendefinition eingeleitet, aber noch nicht abgeschlossen. Mit Peugeot für die etablierte Mitte, Citroen für die urbanere und frechere Klientel sowie DS als nobles Sahnehäubchen decken die Franzosen bereits jetzt ein breiteres Spektrum ab als Opel.

Beide Hersteller sind auch traditionell stark im Bereich der leichten Nutzfahrzeuge. Vorteil für PSA bei einer Übernahme: keiner.

Wenig sinnvoll erscheint eine feste Ehe auch angesichts der sehr ähnlichen Marktabdeckungen. Kernregion ist für beide Hersteller immer noch Westeuropa. PSA hat zuletzt stark versucht, sein China-Engagement auszubauen, insbesondere durch das Joint-Venture mit Dongfeng.

Interessant für PSA könnte die starke Stellung von Opel/Vauxhall in Großbritannien und die bislang noch gehaltene starke Position von Opel in Russland sein. Doch beide Regionen sind Wackelkandidaten und für die nächsten Jahre gewiss kein Impulsgeber für Wachstum.

In der Anfangsphase der Kooperation mit Opel hatte PSA kalkuliert, dass General Motors künftig bereit sei, die starke Position der Amerikaner in China, Brasilien und auch Südkorea mit den Franzosen zu teilen. Das war natürlich ein naiver Gedanke. Märkte werden nicht geteilt, sondern mit Zähnen und Klauen verteidigt.

PSA-Chef Carlos Tavares könnte einer Ehe mit Opel noch am ehesten etwas Positives abgewinnen unter dem Gesichtspunkt der schieren Masse und möglicher Synergieeffekte. Beide Hersteller liegen hier deutlich unter den Volumen von Rivalen wie Renault-Nissan und natürlich auch Volkswagen.

Doch bevor eine solche Ehe sich auszahlt, ist Geduld und ein dickes Portemonnaie nötig - das zeigt deutlich das Beispiel der Renault-Nissan-Allianz. Synergien in diesem Bereich können schneller und risikoärmer durch Plattformkooperationen erreicht werden, wie sie bereits im Gange sind.

Ein Pluspunkt ist das jedoch gute Einvernehmen zwischen PSA-Chef Carlos Tavares und Opel-CEO Karl-Thomas Neumann. Beide Chefs treffen sich dem Vernehmen nach regelmäßig. Beide stellen gerne etablierte Prozesse in Frage und sind offen für neue Partnerschaften.

Tavares sollten jedoch die gescheiterten Ehen von General Motors eine Warnung sein. Heute spricht niemand mehr über die einstige Blutsbrüderschaft von GM mit Suzuki, Isuzu, Fuji Heavy - und Fiat schon gar nicht.

Unter dem Strich ist Opel für PSA kein guter Deal. Interessanter wären die Rüsselsheimer dagegen beispielsweise für den chinesischen Autokonzern Geely, der mit Opel neben der Nobelmarke Volvo einen etablierten europäischen Volumenhersteller aufbauen könnte.