Wieder wachsendes Interesse an deutschen Zulieferern

In den M&A-Markt kommt Bewegung. Das Interesse potenzieller Investoren richtet sich vor allem auf deutsche Zulieferer. Das hat seinen Grund. "Wenn man im Automobilbereich Know-how und Technologie kaufen will, führt an deutschen Unternehmen kein Weg vorbei", erklärt Christian Saxenhammer, Inhaber und Managing Director der M&A-Boutique Saxenhammer, im Gespräch mit Automobilwoche.

Im Fokus steht vor allem der immer wichtiger werdende Interieurbereich, die Verkabelung und Elektronikfertigung sowie bestimmte Metallteile wie Sicherheitsteile, beispielsweise für Türscharniere, Sitzbefestigungen oder im Bereich Schiebedach.

"Firmen mit einem Umsatz zwischen 50 bis 500 Millionen Euro bilden das Rückgrat der deutschen Automobilzulieferindustrie. Und darauf richtet sich auch das Interesse der Investoren", sagt Saxenhammer. Aber Beispiele wie Kuka oder Grammer würden zeigen, dass auch der Einstieg bei größeren Unternehmen möglich ist.

In den vergangenen Jahren seien Banken und Investoren zunehmend weniger am Automobilsektor interessiert gewesen. "Ich glaube, dass es jetzt für Investoren ein guter Zeitpunkt ist, um wieder einzusteigen, weil sich der Markt erholen wird und es einige Nischen gibt, die vom technologischen Wandel bei den Antriebstechnologien nicht betroffen sind."

Laut Saxenhammer bewegen sich die Preise, die für Automobilzulieferer verlangt werden, derzeit auf einem realistischen Niveau und sind gegenüber 2018 oder 2019 stark gefallen. "Parallel dazu haben andere Branchen wie Medizintechnik oder Software stark zugelegt und sorgen so für ein hohes Preisniveau."

Zu den Interessenten zählen vor allem strategische Investoren aus China oder Indien sowie Finanzinvestoren. So hatte im April der chinesische Zulieferer Shanghai Motor Vehicle & Auto Parts den insolventen Krefelder Zulieferer Gemo übernommen. Inländische strategische Investoren seien hingegen sehr zurückhaltend, so der Unternehmensberater.

Vor ein paar Jahren gab es bereits eine Zeit, in der indische Konzerne in Deutschland zugekauft haben. Allerdings in einigen Fällen mit mäßigem Erfolg. "Ich glaube, dass das jetzt anders ist." Die indischen Unternehmen seien mittlerweile besser aufgestellt, arbeiten professioneller und auch der indische Markt habe sich entwickelt. Indische Unternehmen suchen seiner Einschätzung nach nicht nur einen Zugang zu europäischen Fahrzeugherstellern, sondern wollen auch ihre asiatischen Produktionsstandorte stärken.

"Ein indischer Zulieferer der in Deutschland durch einen Zukauf den Zugang zu einem hiesigen Fahrzeughersteller erhält, verbessert so gleichzeitig auch seine Position bei den chinesischen Werken des OEM. Und künftiges Wachstum wird vom allem in China, Indien und Südamerika stattfinden", ist er überzeugt.

Größere Bedenken wegen eines Know-how-Abflusses hat Saxenhammer nicht. "Es entspricht nicht meiner Beobachtung, dass chinesische Investoren mit ihren Zukäufen die übernommenen Unternehmen vor allem technologisch ausschlachten wollen. Natürlich interessieren sich die Investoren auch für die Technologie, aber vor allem geht es um den Zugang zu deutschen Kunden."

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