Erstes Quartal deutlich im Minus

Nach vorläufigen Veröffentlichungen der jeweiligen nationalen Automobilverbände lagen die Neuzulassungen im März mit gut 1,64 Millionen Pkw um 3,7 Prozent unter denen des Vorjahres. Damit schloss das erste Quartal mit zirka 3,79 Millionen Neuzulassungen ab, ein Minus von 3,5 Prozent. Auch wenn die ersten drei Monate unter denen der beiden vergangenen Jahre blieben, ist es dennoch ein gutes Niveau. Man muss schon bis 2008 zurückblicken, um ein noch besseres Quartalsergebnis zu sehen.

Das erste Quartal profitierte noch von den nachgeholten Neuzulassungen, die bis Ende vergangenes Jahr aufgrund der WLTP-Umstellung zum 1. September 2018 nicht verfügbar waren. Diese Effekte werden die künftigen Monate nicht mehr stark beeinflussen, sodass dann die Neuzulassungen das tatsächliche Nachfrageniveau besser widerspiegeln werden.

Die wirtschaftlichen Risiken, die durch verschärfte Handelssanktionen oder durch einen immer noch möglichen “No-Deal-Brexit“ bestehen, haben viele Wirtschaftsforschungsinstitute veranlasst, ihr Wachstumsprognosen nach unten zu revidieren. In der vorliegenden Prognose geht die Automobilwoche weder von der Einführung neuer Strafzölle noch von einem ungeordneten Brexit aus.

Zum 1. September 2019 tritt mit der Einführung der RDE-Tests (real driving emissions) die zweite Stufe der WLTP-Umstellung in Kraft. Viele Hersteller geben sich optimistisch, diesmal besser vorbereitet zu sein als vergangenes Jahr, aber negative Effekte hat bisher auch niemand ausgeschlossen. Eventuelle Verschiebungen der Neuzulassungen in das Jahr 2020 sind in der Prognose nicht berücksichtigt. Daraus resultiert, dass in allen Ländern die Entwicklung in den kommenden Monaten positiver gesehen wird als im ersten Quartal.

Für Westeuropa insgesamt bedeutet dies, dass nach dem Minus von 3,5 Prozent im ersten Quartal die Monate April bis Dezember in Summe über denen des Vorjahres liegen werden. Die Automobilwoche geht unter diesen Voraussetzungen für das laufende Jahr von 14,18 Millionen Neuzulassungen aus, nach 14,21 Millionen im Vorjahr. Das wären zwar weniger als in den beiden vergangenen Jahren, aber von 2008 bis 2016 lag das Neuzulassungsniveau nie oberhalb der 14 Millionen-Grenze.

Das Land, das mit den größten Risiken behaftet ist, ist sicherlich Großbritannien. Der März (minus 3,4 Prozent) und das erste Quartal mit minus 2,4 Prozent verliefen in etwa wie erwartet. Sollte es nicht zu einem ungeregelten Brexit kommen, sind für dieses Jahr 2,35 Millionen Neuzulassungen, ein Minus von 0,7 Prozent wahrscheinlich. Ein ungeregelter Brexit, zum Beispiel Ende April, würde nach einer Simulation der Automobilwoche die Neuzulassungen im laufenden Jahr noch auf 2,2 Millionen fallen lassen. Zum Vergleich: der Tiefstwert während der Bankenkrise lag bei unter zwei Millionen Neuzulassungen.

Frankreich schloss das vergangene Jahr mit plus drei Prozent ab, konnte diese Dynamik aber nicht mit in das neue Jahr nehmen. Die Neuzulassungen liegen nach dem ersten Quartal 0,6 Prozent unter Vorjahr, der März rutschte sogar um über zwei Prozent ins Minus. Für das Gesamtjahr wird ein leichtes Plus von gut einem Prozent auf 2,2 Millionen Neuzulassungen prognostiziert. Voraussetzung für diese Entwicklung ist allerdings, dass die französische Regierung die Unruhen der “Gelbwesten“ in den Griff bekommt und eine von der Bevölkerung akzeptierte Wirtschaftsreform auf den Weg bringt.

Nach minus 3,1 Prozent im vergangenen Jahr startete Italien mit minus 0,6 Prozent im ersten Quartal und minus 9,6 Prozent im März recht schwach in das laufende Jahr. Das Land – mit seiner EU-kritischen Regierung - hat Probleme mit der hohen Staatsverschuldung und drohenden Bankenpleiten. Sollten diese nicht eskalieren, werden für 2019 Neuzulassungen in Höhe von 1,9 Millionen erwartet, ein weiteres leichtes Minus gegenüber 2018.

Seit 2013 sind die Neuzulassungen in Spanien durchgehend, teilweise um bis zu 20 Prozent pro Jahr, gestiegen. Auch 2018 gab es noch ein Plus von sieben Prozent. Trotz der guten Wachstumsraten der vergangenen Jahre ist das aktuelle Niveau immer noch sehr niedrig. 2018 freute man sich zwar über gut 1,32 Millionen Neuzulassungen, allerdings gab es 2006 und 2007 – vor der Wirtschaftskrise - noch ein Niveau von über 1,6 Millionen Neuzulassungen.

Das erste Quartal war mit fast minus sieben Prozent (März: minus 4,3 Prozent) recht enttäuschend. Für das Gesamtjahr geht die Automobilwoche – da auch hier keine negativen Effekte durch die erneute WLTP-Umstellung unterstellt werden – von 1,32 Millionen Neuzulassungen aus, in etwa das Niveau des Vorjahres.

Auch wenn der März leicht im Minus lag, das erste Quartal schloss in Deutschland als einzigem der fünf großen Märkte mit einem leichten Plus ab. Es war das beste Quartalsergebnis seit 2008. Auch wenn es einige pessimistische Stimmen gibt und die Erwartungshaltung für die nächsten Monate negativ ist, die allgemeinen Rahmenbedingungen, speziell auf dem Arbeitsmarkt, sind immer noch sehr gut. Der IFO-Index zeigt die Verunsicherung der deutschen Unternehmen sehr anschaulich: Die Diskrepanz zwischen der (guten) Einschätzung der aktuellen Lage und den (schlechten) Erwartungen für die kommenden Monate ist außergewöhnlich hoch. Für das Gesamtjahr erwartet die Automobilwoche ein leichtes Plus von 0,4 Prozent, die entspricht 3,45 Millionen Neuzulassungen.

Sicher kann es in einigen Ländern besser laufen als zurzeit prognostiziert wird. Insbesondere wenn sich die negativen Erwartungen nicht einstellen sollten, die sich vielleicht im aktuellen Nachfrageniveau bereits widerspiegeln. Allerdings überwiegen die negativen Prognoserisiken:

Wie eingangs erwähnt, basiert die Prognose von 14,18 Millionen Neuzulassungen in Westeuropa auf den Annahmen, dass es nicht zu einem ungeordneten Brexit kommen wird und die Hersteller die erneute WLTP-Umstellung in den Griff bekommen. Sollte Letzteres allerdings nicht der Fall sein und es zu ähnlichen Effekten wie im vergangenen Jahr kommen, könnten die Neuzulassungen dieses Jahr auf 13,9 Millionen zurückgehen. Der "Worst case", ein zusätzlicher ungeordneter Brexit mit wirtschaftlichen Problemen auch außerhalb Großbritanniens könnte die Nachfrage auf gut 13,5 Millionen Neuzulassungen sinken lassen. Das wäre dann ein Minus von knapp fünf Prozent gegenüber 2018.

Sicher keine guten Aussichten, aber das wäre immer noch sehr weit entfernt von dem Tiefststand im Zuge der vergangenen Wirtschaftskrise: 2012 und 2013 wurden jeweils weniger als zwölf Millionen neue Pkw in Westeuropa zugelassen.

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