Empfindlich für Attacken

Und nun taucht plötzlich ein Investor auf, der dem Grammer-Vorstand vorhält, bei steigenden Umsätzen „nicht mit dem nötigen Engagement“ gegen sinkende Gewinnmargen vorzugehen. Damit katapultierte er die zuletzt eher bröckelnde Aktie erneut zu einem Höhenflug. Seit Jahresbeginn ist der Kurs erneut um etwa 17 Prozent gestiegen.

„Der Investor“ – das sind eigentlich zwei: die Cascade International Investment GmbH und die Halog GmbH, die jeweils zehn Prozent der Grammer-Anteile halten. Hinter diesen Investment-Vehikeln stehen die Brüder Kenan und Demir Hastor, die Söhne des bosnischen Geschäftsmannes Ninjaz Hastor. Die Hastors haben schon im vergangenen Jahr von sich Reden gemacht. Damals stoppte die zum Hastor-Firmenreich gehörende Prevent-Gruppe die Belieferung von Volkswagen mit Sitzbezügen und Getriebeteilen und legte damit vorübergehend Teile der VW-Produktion lahm.

Nun haben sich die Hastors den Amberger Hersteller von Nutzfahrzeugsitzen und Modulen für die Pkw-Innenausstattung vorgenommen. Sie fordern eine außerordentliche Hauptversammlung, wollen den Vorstandschef ablösen und den Aufsichtsrat zu 80 Prozent mit eigenen Leuten besetzen.

Sensibilisiert durch das aggressive Geschäftsgebaren der bosnischen Unternehmer gegenüber dem mächtigen VW-Konzern im vergangenen Jahr haben diese die gesamte Autobranche in Aufruhr versetzt. Der Grammer-Vorstand lehnt die Forderungen der Hastors rundweg ab. Autohersteller beobachten das Gerangel mit großer Aufmerksamkeit. Sie befürchten, dass die Hastors durch Zukäufe wichtiger Zulieferbetriebe ihr Druck- und Blockadepotential auf die Automobilindustrie weiter ausbauen. In der bayerischen IG-Metall-Zentrale herrscht Alarm-Stimmung: „Einem möglichen feindlichen Übernahmeversuch durch die Hastor-Familie werden wir uns als Arbeitnehmer daher vehement widersetzen“, wird der bayerische IG-Metall-Chef Jürgen Wechsler zitiert.

Die Investmentgesellschaft Cascade hat derweil dementiert, dass sie eine solche feindliche Übernahme plane. Trümpfe hat sie dennoch in der Hand. Grammers Aktien befanden sich vor dem Zukauf seitens der Hastor-Familie zu mehr als zwei Dritteln in Streubesitz, weitere Anteile wurden von Beteiligungsgesellschaften gehalten. Eine Forderung wie die von Cascade & Co. nach einer stärkeren Gewinn-Orientierung dürfte bei Grammer-Aktionären durchaus auf offene Ohren stoßen. Steigende Unternehmensgewinne und Aktienkurse sind schließlich das, worauf Aktionäre setzen. Der Kurs-Anstieg der vergangenen Wochen deutet jedenfalls darauf hin, dass die Attacke der Familie Hastor von Börsianern nicht ohne Sympathie begleitet wird.

Tatsächlich erinnert der Streit an die Angriffe von sogenannten Firmen-Raidern, in Deutschland besser bekannt als „Heuschrecken“, die seit den 1980er Jahren vor allem in den USA ihr Unwesen trieben und treiben. Die kauften Aktien großer und kleinerer Unternehmen auf, attackierten den Vorstand, weil der das Unternehmen nicht bedingungslos auf Gewinn getrimmt hatte, trieben das Management zum Verkauf weniger profitabler Geschäftszweige und sahnten schließlich bei steigenden Aktienkursen beträchtliche Gewinne ab.

Unternehmen, deren Aktien sich zu großen Teilen in Streubesitz befinden, mithin bei Aktionären, die keinerlei unternehmerische Ambitionen hegen, sind für solche Angriffe empfindlich. Wohl denjenigen Unternehmen, die einen starken, unternehmerisch denkenden Ankeraktionär haben.