Das sind die Trends 2021

Das Auto lebt. Individuelle Mobilität gilt in der Pandemie als sichere Art der Fortbewegung. "Die Disruption findet statt. Nur nicht so, wie es sich jeder Schwarzmaler vorgestellt hat. Die Pandemie ist der Auslöser für drastisch veränderte Lebensstile, wie die sinkende Nutzung von öffentlichen Verkehrsmitteln oder Flugzeugen und die Enturbanisierung", schreibt der Analyst und Automobilexperte Arndt Ellinghorst von Bernstein in der neuen Studie "European Autos: The Reincarnation of the Car". Nach Ellinghorsts Ansicht laufen aktuelle Diskussionen teils an der Wirklichkeit vorbei. "89 Prozent der gefahrenen US-Meilen werden in Vorstädten und ländlichen Gebieten zurückgelegt. Dennoch drehen sich die Mobilitätsdiskussionen hauptsächlich um Themen, die eher in Megastädten vorherrschen."

Daher ist Ellinghorst für die Autoindustrie positiv gestimmt. "Wir glauben, dass sich die Fahrzeugnachfrage viel schneller erholen wird als derzeit prognostiziert". Bernstein prognostiziert für 2021/22 ein globales Pkw-Volumen von 75 bis 80 Millionen.

Die "Outperformer" der Aktienexperten von Bernstein lauten BMW, Daimler, Volvo, Renault und Aston Martin. Diese Namen böten das meiste Ertragspotenzial und eine attraktive individuelle Equity Story. Mit "Underperform" bewerten Bernstein die Titel Volkswagen, Porsche SE, PSA, FCA, Ferrari und Traton.

Die Trends für 2021 sind teils die von 2020: "Elektrofahrzeuge erobern die Welt. Investoren bewegen sich phänomenal ,bullish' auf die Zukunft der elektrischen Mobilität zu", erklärt Ellinghorst. Bernstein ist davon überzeugt, dass die E-Mobilität eine normale Antriebstechnologie wird, die in den wichtigsten entwickelten Märkten einen Anteil von 20 bis 30 Prozent ausmachen wird. Alle OEMs werden sich laut Bernstein an dieser Technologie beteiligen.

Vom Trend Ride-Hailing ist Bernstein weniger überzeugt. "Die UBERs dieser Welt haben bereits die lukrativsten, städtischen Gebiete erschlossen. Doch selbst in ihrer Heimatregion USA machen sie nur etwa 1,5 Prozent der insgesamt gefahrenen Kilometer aus. Sie haben den Verkauf von Fahrzeugen überhaupt nicht beeinträchtigt. Es ist klar, dass mit der Entscheidung von mehr Menschen, außerhalb von Megastädten zu leben, der Wunsch, ein eigenes Auto zu besitzen, unabhängig von der geteilten Mobilität zunehmen wird", schreibt Ellinghorst.

Auch beim Trend des autonomen Autos ist Bernstein zurückhaltend: "Einige – wenn auch immer weniger – argumentieren, dass wir bald auf bequeme und sichere Art und Weise fahren können und künstliche Intelligenz die Probleme von Staus und Umweltverschmutzung lösen wird. Doch die Technologie ist noch zu weit entfernt und das Geschäftsmodell für Robo-Flotten sehr fragwürdig. Für die absehbare Zukunft wird die Technologie des autonomen Fahrens den Fahrer unterstützen, und das ist ein großer Fortschritt. Es wird den Wert von Autoherstellern erhöhen, aber es wird die Branche nicht disruptieren", so Ellinghorst.

Neben einem robusten Pkw-Markt werden sich auch die Erträge und Cashflows erholen. Einige Unternehmen erreichen ihr Vorkrisen-Ertragsniveau laut Bernstein bereits 2021/2022 wieder.

Die Gewinne werden nach Ansicht der Beratung Bain & Company allerdings unter Druck geraten. Das ist das Ergebnis der Studie "Peak Profits". "In den vergangenen drei Dekaden kannten die Gewinne zahlreicher Unternehmen weltweit nur eine Richtung: nach oben. Doch diese goldene Ära neigt sich dem Ende zu", schreiben die Bain-Berater. "Selbst wenn sich die Weltwirtschaft schnell wieder erholen sollte, der Druck auf die Unternehmensgewinne ändert sich nicht", sagt Bain-Deutschlandchef Walter Sinn.

Für die rückläufige Gewinnentwicklung seien zwei Faktoren ausschlaggebend: "Zum einen gibt es schon seit einigen Jahren eine Gegenbewegung zur Globalisierung. Angesichts zunehmender Handelskonflikte organisieren Unternehmen ihre Lieferketten neu und setzen nicht mehr nur auf die weltweit günstigsten Zulieferer. Das drückt auf die Margen. Zum anderen verändert der demografische Wandel die Arbeitsmärkte. Nach dem Überangebot von Arbeitskräften zu Zeiten der Babyboomer mangelt es zunehmend an Fachkräften. Die Einkommen des qualifizierten Personals werden steigen, das geht zulasten der Unternehmensgewinne."

Doch Bain relativiert: "Trotz des schwieriger werdenden Umfelds können Unternehmen auskömmliche Margen erwirtschaften." Bain-Experte Sinn ist überzeugt, dass das Management dagegen angehen könne, etwa indem die Firma Wettbewerbsvorteile herausarbeitet oder das Geschäft ausbaut, sei es organisch oder anorganisch.

In einer Rezession einfach nur die Kosten zu senken, führt nicht zum Erfolg. Aus Sicht von Sinn ist in turbulenten Zeiten der dauerhaften Stabilisierung des Unternehmens mehr Bedeutung einzuräumen als Quartalszahlen. Bains Deutschlandchef konstatiert: "Firmenlenker brauchen eine Langfriststrategie, in der die nachhaltig profitable Entwicklung des Unternehmens und dessen Nutzen für die Gesellschaft im Vordergrund stehen. Und die muss die Investoren überzeugen."

Auch McKinsey sieht einige neue Trends in 2021, wie die Beratung in ihrer Studie "From No mobility to Future mobility" schreibt.

So sieht McKinsey einen neuen Schwerpunkt auf Sicherheit und Gesundheit. "Die Reduzierung des Infektionsrisikos ist jetzt oberste Priorität bei der Wahl des Transportmittels." Unter anderem wird die Nutzung von Fahrrädern in dem Jahr voraussichtlich um fünf Prozentpunkte steigen. Zudem wird das Kauferlebnis digitaler: "Mehr als 80 Prozent der Autokäufer nutzen Online-Quellen. Nur ein Drittel der 18- bis 34-Jährigen würde ihr nächstes Fahrzeug lieber im Autohaus kaufen."

Zudem gibt es einen erneuten Fokus auf Partnerschaften und Kooperationen: "Die Branche konsolidiert sich weiter: Mehr als 420 Partnerschaften in den Bereichen autonom, connected, electrified und shared (ACES) wurden im Jahr 2020 geschlossen, verglichen mit 110 im Jahr 2015", schreibt McKinsey. Investitionen in Mobilitäts-Start-ups haben sich zuletzt stabilisiert, mit etwa 45 Milliarden Dollar im Jahr 2020. Zu den aufstrebenden Technologien zählt McKinsey urbane Mobilität durch die Luft, 5G und Quantencomputer.

Auch Dominik Wee, Managing Director Manufacturing and Industrial bei Google Cloud, hat in einem Trendbericht in "Automotive World" auf aktuelle Veränderungen aufmerksam gemacht.

So sieht Wee einen Anstieg des Stadtumbaus für alternative Verkehrsmittel. Während der Pandemie haben viele Städte neue Mobilitätsformen und -regeln geschaffen, wie zum Beispiel die Schaffung von Fahrradspuren. Zudem wurde die Ladeinfrastruktur für Elektroautos extrem ausgebaut.

Von einem Aus des Automobils geht er nicht aus. Obwohl es derzeit einen Rückgang bei den Autokäufen gibt, werde der stark steigende Kauf von Elektrofahrzeugen in den nächsten zwölf Monaten zu einer Stabilisierung des Markts führen. "2021 wird EVs bringen...überall."

Die Elektromobilität ist seiner Ansicht nach nicht aufzuhalten. "Die Produktionskosten für Elektrobatterien werden bald wettbewerbsfähiger als die von Verbrennungsmotoren sein, auch ohne staatliche Subventionen", schlussfolgert Wee. Diese Entwicklung erhöhe den Druck auf eine erfolgreiche Umstellung auf neue Fahrzeugarchitekturen. Doch erhöhe sie auch den Druck auf die Margen, da EVs oft mit höheren Kosten und Investitionen verbunden sind.

Die Kundenansprache wird sich weiter von der persönlichen Ansprache hin zu digitalen Erlebnissen verlagern. In dem Bemühen, das Interesse der Verbraucher in einer bereits übersättigten Online-Landschaft zu wecken, werden die Autohersteller weiterhin kreativ sein müssen.

Der Druck auf die Margen wird zu einem erneuten Fokus auf Kostensenkung und Effizienz führen. "Angesichts schrumpfender Gewinnmargen durch große Investitionen in die Elektrifizierung und das COVID-19-Management müssen sich Automobilhersteller und Zulieferer auf Effizienz konzentrieren", so Wee. "Die Zeiten, in denen eigene Rechenzentren gebaut wurden, sind längst vorbei. Stattdessen kann Outsourcing helfen, die Betriebskosten zu senken und die Effizienz in der Fertigung zu steigern."

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