Das erhofft sich Schaeffler von der Vitesco-Übernahme

Eine Anekdote konnte sich Schaeffler-Vorstandschef Klaus Rosenfeld am Rande der Bilanzpressekonferenz des Zulieferers nicht verkneifen. Nach der angekündigten Vitesco-Übernahme habe ihn ein französischer CEO-Kollege angerufen und gesagt: "Welcome to the club of ten" - eine Anspielung darauf, dass Schaeffler nach der Verschmelzung mit Vitesco zu den zehn größten Automobilzulieferern gehören wird. Wenn der Deal klappt, entsteht ein Konzern mit 120.000 Mitarbeitern, weltweit 100 Werken und rund 25 Milliarden Euro Umsatz. Zweifel daran bestehen kaum, denn die Schaeffler-Familienholding IHO und die Schaeffler AG kontrollieren 89 Prozent der Vitesco-Aktien. Weitere fünf Prozent hatte Vitesco-Aufsichtsratschef Siegfried Wolf im Rahmen des Tender-Verfahrens angedient. Der Vollzug des Deals ist also eine klare Sache.

Rund eineinhalb Jahrzehnte nach dem misslungenen Übernahmeversuch von Continental bekommt die Familie Schaeffler nun das Powertrain-Geschäft, das Conti vor rund drei Jahren als Vitesco Technologies abgespalten hatte. Dieses Mal soll es klappen. "Wir waren wahrscheinlich noch nie so gut vorbereitet auf eine Transaktion", sagte Georg Schaeffler in einem Interview.

Schaefflers Know-how im Systemverständnis und der Mechanik und Vitescos Kompetenzen in der Leistungselektronik sollen in einem Konzern zusammengeführt werden, der eine wichtige Rolle in der E-Mobilität spielen will. Wettbewerber wie Bosch, ZF oder Valeo haben im Bereich der E-Antriebe allerdings noch Vorsprung. Zudem haben sowohl Schaeffler als auch Vitesco mit großen Herausforderungen durch die Transformation zu kämpfen.

Branchenanalysten attestieren beiden Firmen, in der Vergangenheit ihre Hausaufgaben gemacht zu haben. Vor allem Schaeffler wird eine Innovationskultur bescheinigt, die sich etwa im hohen Patentaufkommen ausdrückt. Nur Bosch und ZF haben im vergangenen Jahr unter den Autozulieferern mehr Patente eingereicht als Schaeffler.

Bis zum Zusammenschluss sind aber noch einige Schritte zu gehen. Die Hauptversammlungen von Vitesco und Schaeffler am 24. und 25. April bilden den Abschluss der zweiten Phase des Prozesses. Sollten die Aktionäre der Übernahme zustimmen, rechnet Rosenfeld damit, die Transaktion im vierten Quartal 2024 abzuschließen. Unter dem Namen Schaeffler soll dann eine "Motion Technology Company" entstehen. Ein Restrisiko bleibt, falls aktivistische Investoren auf den Hauptversammlungen Störfeuer geben sollten.

Geführt wird der neue Konzern von Rosenfeld, der als Architekt des Deals gilt und ein Vertrauter von Georg Schaeffler und dessen Mutter Maria-Elisabeth Schaeffler-Thumann ist. Rosenfeld steuert die Familienholding IHO, in der die Schaefflers ihre Anteile an den drei Zulieferern Schaeffler, Continental und Vitesco bündeln. Der Schaeffler-CEO sitzt zudem an der Seite von Georg Schaeffler in den Aufsichtsräten von Conti und Vitesco. Sein CEO-Vertrag wurde gerade um fünf Jahre verlängert.

Die Vorbereitungen für die Integration laufen auf Hochtouren. Einmal wöchentlich trifft sich ein paritätisch besetztes Integrationskomitee, um strategische Leitlinien festzulegen. Weltweit sind 23 Teams mit mehr als 1200 Mitarbeitern involviert. Ende des zweiten Quartals soll ein gemeinsamer Geschäftsplan stehen. Die Integrationskosten beziffert Schaeffler auf 665 Millionen Euro. Spätestens 2029 sollen jährlich 600 Millionen Euro an Synergie gehoben werden. Bis dahin gelte es, Verantwortlichkeit zu klären und strukturelle Anpassungen zu identifizieren. "Da liegt noch sehr viel Arbeit vor uns", sagt Rosenfeld.

Ein größerer Stellenabbau ist nicht zu erwarten. So jedenfalls die Sprachregelung. Die Unternehmen ergänzten sich in ihren Kompetenzen, "aber natürlich wird es in den Zentralbereichen Überlappungen geben, wo wir sehen müssen, wie viele Stellen das betrifft und wo wir anpassen müssen." Gunther Breu, Betriebsratschef von Vitesco in Nürnberg, sieht keinen Grund zur Besorgnis. Er meint, "dass uns der Zusammenschluss eher guttun wird". Der Automobilanalyst Jürgen Pieper sieht allerdings "eine gewisse Gefahr" darin, dass sich Mitarbeiter durch den Zusammenschluss und neu zu definierende Tätigkeiten umorientieren könnten.

Doch die Vitesco-Übernahme ist für die Familie nicht schmerzfrei, da die Schaeffler-Vorzugsaktien in Stammaktien getauscht werden. Dadurch werden die übrigen Aktionäre gleichgestellt. "Für meine Mutter und mich als Familiengesellschafter ist die Abgabe von Stimmrechten ein einschneidender Schritt, den wir im Interesse des Unternehmens sorgfältig abgewogen haben", sagt Georg Schaeffler. Geklärt ist noch nicht, wer die Kosten aus den Verwicklungen in den Dieselskandal zu tragen hat.

Der Vertrag, in dem die Abspaltung Vitescos von Conti geregelt wurde, legt grundsätzlich fest, dass Vitesco die Diesel-Altlasten übernimmt. Die Rede ist von einem dreistelligen Millionenbetrag. Allerdings weiß die Familie vermutlich am besten, auf welches Risiko sie sich einlässt. Schaeffler wird zudem noch länger damit beschäftigt sein, das eigene Autogeschäft mit dem von Vitesco zu verschweißen. Auch wenn die Portfolios komplementär sind, gibt es in Zukunftsfeldern doch Überschneidungen - wie E-Achsen und E-Motoren.