Analyse: So weit ist Conti mit dem Umbau

Auf den ersten Blick sah es 2023 gar nicht so schlecht aus für Continental. 5,1 Prozent mehr Umsatz, 31,6 Prozent Zuwachs beim bereinigten operativen Ergebnis, 6,1 Prozent bereinigte EBIT-Marge statt wie im Vorjahr 4,9 Prozent – der Traditionskonzern legte 2023 deutlich zu. Und auch die die Fusion der früheren Continental-Antriebssparte Vitesco mit Großaktionär Schaeffler ist seit dem Frühjahr unter Dach und Fach.

Dennoch kann sich das Vorstandsteam rund um CEO Nikolai Setzer, der Continental zum Technologieunternehmen für sichere, intelligente und nachhaltige Mobilitäts- und Materiallösungen umbauen will, nicht zurücklehnen. Vor allem die Automotive-Sparte bereitet Sorgen. Der nicht renditen- aber umsatzstärkste Continental-Bereich rutschte im ersten Quartal 2024 deutlich ins Minus.

Der Automotive-Umsatz sank um vier Prozent auf 4,8 Milliarden Euro, die bereinigte EBIT-Marge lag mit Minus 4,3 Prozent im roten Bereich (Vorjahres-Quartal: 0,8 Prozent). Die Gründe laut Continental: das insgesamt niedrige Produktionsvolumen in der Automobilindustrie, aber auch offene Preisverhandlungen mit Automobilherstellern.

Mittelfristig soll der Continental-Konzernumsatz bei 51 bis 58 Milliarden Euro liegen, die bereinigte EBIT-Marge bei acht bis elf Prozent. Für den Automotive-Bereich formulierte Setzer auf dem Kapitalmarkttag Anfang Dezember 2023 das Ziel von 26 bis 29 Milliarden Euro Jahresumsatz und sechs bis acht Prozent Marge. Da kommt ein Minus wie im ersten Quartal äußert ungelegen.

Trotzdem bestätigte CEO Setzer die Ziele für 2024 zuletzt auf der Hauptversammlung im April: Der Umsatz soll auf 41 bis 44 Milliarden Euro steigen, Setzer erwartet eine bereinigte EBIT-Marge von sechs bis sieben Prozent. Und das, obwohl man auch 2024 „für die kurzfristige Zukunft nicht mit Rückenwind rechnen“ könne, wie das Unternehmen auf Nachfrage der Automobilwoche mitteilte.

Vor allem Lohn- und Gehaltssteigerungen werden den Konzern demnach stark belasten. Von rund 500 Millionen Euro zusätzlich ist die Rede. Dagegen stünden jedoch erste Einsparungen aus den Maßnahmen zur Kostenreduzierung sowie Effizienzverbesserungen. Zudem sollen die Preisanpassungen nach Abschluss der Kundenverhandlungen zur Ergebnissteigerung beitragen.

Die volle Ernte ihres unlängst gestarteten Effizienz-Programms planen die Hannoveraner allerdings erst für 2025. Allein 400 Millionen Euro jährlich will Continental ab 2025 durch schlankere Strukturen im Automotive-Bereich einsparen. Das bedeutet weltweit 5400 Stellen weniger, dazu kommt die Reduzierung des Forschungs- und Entwicklungsaufwands.

Der lag 2023 bei rund zwölf Prozent des Umsatzes, geplant ist ein Wert von unter zehn Prozent. Global sind das nochmal 1750 Stellen weniger.

Continental hatte außerdem bereits im November angekündigt, die Geschäftsstruktur im Automotive-Bereich zu straffen. Fünf der bislang sechs Geschäftsfelder haben eine Zukunft, der Bereich Smart Mobility wird aufgelöst und im Laufe des Jahres 2024 teils in andere Bereiche eingegliedert.

"Strukturen zu vereinfachen und Funktionen zu reduzieren, ist wesentlich für unsere erfolgreiche Zukunft", so Vorstandsmitglied und Automotive-Chef Philipp von Hirschheydt.

Was auch dazu gehört: Continental will den Automotive-Geschäftsbereich User Exeperience organisatorisch unabhängig aufstellen, um sich neue strategische Optionen zu eröffnen. Generell schließt das Unternehmen Teilverkäufe konzernweit nicht aus, konkrete Ergebnisse vermeldet Hannover dazu bislang aber nicht.

So richten sich alle Augen auf die Automotive-Sparte von Continental. Damit eine Trendwende des schwachen Jahresstarts gelingt, müsse die Kostensenkung in diesem Bereich nun höchste Priorität besitzen, meint Analyst Jürgen Pieper. Allerdings vermisst er für den Bereich eine richtungsweisende Strategie und eine Leitidee für die zukünftige Geschäftsentwicklung.

Und auch auf der Produktseite müsse sich dringend etwas tun, so Pieper: "Ohne neue Highlights wie einst das ESP wird Continental die Automotive-Sparte nicht nachhaltig zurück auf die Erfolgsspur bringen."

Die organisatorische Unabhängigkeit und den möglichen Verkauf einzelner Unternehmensteile begrüßt Jürgen Pieper dagegen ausdrücklich. "Mit Blick auf die Fokussierung der Geschäftsaktivitäten und die Erhöhung des Effizienzgrades sollte Continental den Verkauf weniger relevanter Unternehmensteile unbedingt ins Auge fassen." Er empfiehlt die Konzentration auf maximal fünf wesentliche Themen.

Das Unternehmen müsse jetzt aber schnell und konsequent handeln. "Continental redet bereits seit Jahren über weitreichende Restrukturierungsmaßnahmen", sagt Pieper. "Erfolge sind bislang allerdings kaum sichtbar." Dass die Hannoveraner ihre Ziele für 2024 erreichen, glaubt er nicht. Eine Gewinnwarnung komme zu 80 bis 90 Prozent.

Und die Belegschaftssicht? Hasan Allak, Vorsitzender des Continental-Konzernbetriebsrats, sieht die aktuelle Situation auch als Folge "einiger zumindest sehr fragwürdiger Management-Entscheidungen der vergangenen fünf bis acht Jahre". Die erwarteten Wachstumsraten seien seit 2018 nie eingetreten, sagt Allak der Automobilwoche.

Auch derzeit gäben die Märkte weltweit keinen Rückenwind: "Die Abrufzahlen bleiben weit hinter den mittel- und langfristigen Kalkulationen zurück." Ein Grund dafür, dass bei Continental statt geordneter Transformation im Wachstumsmodus der notwendige Umbau des Unternehmens seit 2019 vor allem in Deutschland nahezu durchgängig im schmerzhaften Restrukturierungsmodus stattfinde.

Allak betont dabei die langfristige Perspektive. "Continental braucht endlich wieder einen längeren Atem dabei, die Firmenstrategie umzusetzen", so der Konzernbetriebsratsvorsitzende. Maßnahmen wie den Abbau von Wissenskapital in Forschung und Entwicklung sieht er vor diesem Hintergrund kritisch.

Sparen allein sei keine Strategie, so Allak: "Sämtliche Kostensenkungsprogramme allein können nicht auffangen, was zum Beispiel höhere Kosten für Rohstoffe oder Halbleiter in den vergangenen Jahren zusätzlich gekostet haben." Auch dass nicht alle Kunden die Preise bezahlten, die angesichts deutlich geringerer Abrufzahlen erforderlich seien, um kostendeckend zu arbeiten, sieht er problematisch.

Die Konsequenz: Nur jeder fünfte Continental-Beschäftigte blicke noch zuversichtlich in die Zukunft des Unternehmens in Deutschland. Allak zitiert eine Umfrage des Konzernbetriebsrats aus dem Frühjahr 2024 – und betont gleichzeitig die anhaltend hohe Motivation der Belegschaft.

Der Konzernbetriebsrat wünscht sich einen  umfassenden Zukunftsvertrag für Continental in Deutschland. Mit klaren Aussagen zu Beschäftigung und Investitionen sowie mit einem "Zukunftsfonds" für neue innovative Produkte und neue Anlagen. Mit neuen Perspektiven, ist Allak überzeugt, "bekommen wir gemeinsam die Kurve!"