US-Autoriesen: Warum GM, Ford und Stellantis enttäuschen

Die Quartalsberichte der Detroit 3 enttäuschten nvestoren und sorgen für fallende Aktienkurse aufgrund von Problemen wie sinkender Nachfrage nach E-Autos, Preisdruck, Qualitätsmängeln und Produktionsherausforderungen.

Ford traf es am härtesten: Die Aktie fiel um 18 Prozent, der größte Tagesverlust seit 2008. Das Unternehmen meldete einen Rückgang des Nettogewinns im zweiten Quartal um 4,5 Prozent, nachdem die Garantieaufwendungen unerwartet um 800 Millionen Dollar gestiegen waren.

Die Aktien von Stellantis sanken nach einem Rückgang des Nettogewinns im ersten Halbjahr um 48 Prozent um acht Prozent. CEO Carlos Tavares beklagte zu viele Qualitätsprobleme bei neuen Fahrzeugen aus den US-Werken.

Der Nettogewinn von General Motors stieg im zweiten Quartal um 14 Prozent und der Autobauer erhöhte seine Jahresprognose zum zweiten Mal in drei Monaten. Dennoch fiel die Aktie aufgrund von Bedenken, dass das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte nachlassen könnte.

Die Ergebnisse zeigen, dass die Autobauer viele Herausforderungen vor sich haben, da sie teure Elektro-Pläne zu bewältigen haben und gleichzeitig Gewinne mit Benzin- und Hybridmodellen in einem unsicheren Marktumfeld erzielen müssen. Bemerkenswert ist, dass viele der Herausforderungen in Nordamerika auftreten, das seit Jahren eine zuverlässige Gewinnquelle ist.

"Die Autoindustrie bleibt eine der am stärksten herausgeforderten Branchen weltweit in Bezug auf Wettbewerb, Überkapazitäten, zyklische und strukturelle Risiken", schrieben Morgan-Stanley-Analysten in einer Mitteilung an Investoren vom 24. Juli, in der sie ihren Ausblick für GM herabstuften.

"Das GM-Management verdient Anerkennung für die Verbesserung einer Reihe von Geschäftsfaktoren, die es kontrollieren kann. Es ist die lange Liste der Faktoren, die außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegen, die uns dazu veranlasst, das Unternehmen aktuell 'in die Boxengasse' zu schicken." Zu den von Morgan Stanley genannten Sorgen gehören steigende Lagerbestände, höhere Anreize und die Erschwinglichkeit von Fahrzeugen.

Eine separate Mitteilung zu Ford einen Tag später nannte dieselben Probleme, ohne jedoch die Aktie herabzustufen, und verwies auf das Potenzial des Geschäftsplans Ford+ von CEO Jim Farley.

"Die Einsätze sind hoch", schrieben die Analysten. "Die Volatilität ist beunruhigend. Aber bei richtiger Umsetzung glauben wir, dass die Belohnung ebenfalls hoch sein kann."

Auch wenn der Nettogewinn von Ford im zweiten Quartal auf 1,8 Milliarden Dollar sank, verdankte das Unternehmen dem Ford Pro-Nutzfahrzeuggeschäft einen Umsatzanstieg um 6,4 Prozent auf 47,8 Milliarden Dollar.

Ford hielt seine Prognose für das bereinigte Jahresergebnis vor Zinsen und Steuern unverändert bei zehn bis zwölf Milliarden Dollar, während die Prognose für den freien Cashflow um eine Milliarde Dollar erhöht wurde.

Dennoch wurde Ford durch Garantieaufwendungen belastet, die gegenüber dem Vorquartal um 800 Millionen Dollar stiegen. Diese Probleme betrafen größtenteils Fahrzeuge vor dem Jahr 2021.

CFRA-Research-Analyst Garrett Nelson nannte das Quartal in einer Investorenmitteilung "enttäuschend" und bemerkte, dass "Investoren möglicherweise die Geduld mit der Story verlieren, trotz der Behauptung des Managements, dass es mit dem Plan Ford+ die Grundlage für profitables, langfristiges Wachstum legt."

Die Führungskräfte betonten, dass Ford auf dem richtigen Weg sei. "Wir sind absolut ein anderes Unternehmen als vor drei Jahren", sagte Farley und verwies auf die Stärke im Nutzfahrzeuggeschäft und wachsende Einnahmen aus Software-Abonnements.

"Aus diesem Quartal können wir nicht ablesen, dass das Jahr aus den Fugen gerät. Das ist nicht der Fall", sagte CFO John Lawler den Reportern. "Wir sind sehr zuversichtlich, wo wir dieses Jahr stehen. Der Plan funktioniert und wir werden weiterhin daran arbeiten. Diese Transformation verläuft nicht in einer geraden Linie nach oben."

Stellantis habe mit einer Reihe von Problemen zu kämpfen, sagte CEO Carlos Tavares. Das Unternehmen führt die schwächere Leistung im ersten Halbjahr größtenteils auf Nordamerika zurück, wo der Umsatz um 16 Prozent gesunken ist.

Tavares sagte weiter, Stellantis habe nicht die richtige Anzahl und Art von Fahrzeugen gebaut, um die Marktnachfrage zu befriedigen. Zudem müsse das Unternehmen seine verfügbaren Anreize besser präsentieren und leide unter Lieferkettenunterbrechungen sowie Qualitätsproblemen.

Stellantis habe in Nordamerika in diesem Jahr "viel an Profitabilität verloren". Von der profitabelsten der sechs Regionen des Unternehmens im letzten Jahr sei es im ersten Halbjahr 2024 auf den vierten Platz zurückgefallen, so Tavares.

"Wer denkt, dass wir unser Geld leicht verdienen, liegt falsch", ergänzte Tavares. "Das ist eine sehr harte Branche, eine sehr harte Phase und jeder muss um Leistung kämpfen."

GM hat seine Prognose für das bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern um 500 Millionen Dollar auf eine Spanne von 13 bis 15 Milliarden Dollar erhöht. Gleichzeitig senkte das Unternehmen jedoch seine Prognose für den Nettogewinn um 100 Millionen Dollar auf zehn bis 11,4 Milliarden Dollar.

Die Preise seien stabil geblieben, während die Anreize niedrig geblieben seien, sagten GM-Manager. Doch das Unternehmen sieht Gegenwind in der zweiten Jahreshälfte, darunter Probleme im China-Geschäft, höhere Rohstoffpreise und leicht niedrigere Fahrzeugpreise.

Das EV-Geschäft von GM wächst, steht jedoch vor Herausforderungen. Das Unternehmen hat sein Produktionsziel für Elektroautos für 2024 zurückgenommen und erwartet nun, in diesem Jahr bis zu 250.000 Fahrzeuge zu produzieren und zu verkaufen.

"Wir glauben, dass GMs neue Prognose konservativ bleibt, selbst mit einigen zusätzlichen Gegenwinden", darunter "höhere Volumina von weniger profitablen EVs", schrieben Analysten von BofA Securities in einer Mitteilung vom 24. Juli.

GM verschiebe auch die Produktion von Elektro-Pick-ups im Werk Orion Assembly in Michigan um sechs Monate auf Mitte 2026 und den Start des ersten Elektrofahrzeugs von Buick, sagte CEO Mary Barra den Analysten.

"Es scheint, dass die Vorsicht in GMs Prognose teilweise auf Risiken im EV-Markt insgesamt zurückzuführen ist, sowie darauf, Raum für mögliche wettbewerbsbedingte Preismaßnahmen zu schaffen, die Auswirkungen auf GMs Geschäft haben können", schrieben Analysten von Morgan Stanley.

"Risiken im Zusammenhang mit den grundlegenden Marktfaktoren für EVs betreffen GM, angesichts des Umfangs, der vertikalen Integration und des Kapitals, das es in den EV-Markt in den letzten fünf Jahren investiert hat."

Dieser Text ist zuerst bei der Automobilwoche-Schwester Automotive News erschienen. Es wurde von KI übersetzt und von einem Redakteur der Automobilwoche überprüft.