BMW legt weiter zu - Diesel und Kartell werfen Schatten

BMW profitiert weiter von guten Neuwagenverkäufen. Umsatz und Ergebnis des Autobauers haben nach Schätzungen von Analysten auch im zweiten Quartal zugelegt, auch weil es in China weiter rund läuft für die Münchener. Dem mittlerweile abgeflauten Ärger mit US-Präsident Donald Trump, der explizit auch BMW Import-Strafzölle androhte, folgen aber neue Probleme in der Heimat: Der Kartellverdacht gegen deutsche Autobauer dürfte auch bei den Bayern das Zahlenwerk überschatten, wenn sie am Donnerstag (3. August) ihre Halbjahreszahlen vorlegen.

Der Umsatz kletterte laut den Analysten um 3,4 Prozent auf knapp 25,9 Milliarden Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern legte um fast 5 Prozent auf 2,86 Milliarden Euro zu. BMW hatte im zweiten Quartal weltweit mehr als 633.000 Autos verkauft, fast 5 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Hauptgrund war einmal mehr ein starker Zuwachs in China.

Analysten haben dennoch auch das ein oder andere zu mäkeln, zum Beispiel, dass die Verkäufe des BMW Fünfers, dem das Unternehmen so viel Bedeutung für Marge und Absatz beimisst, trotz des neuen Modells aus dem Frühling zuletzt sogar sanken. Analyst Harald Hendrikse von der US-Investmentbank Morgan Stanley sieht darin kein gutes Zeichen. Er erwartet ein niedrigere Marge im Kerngeschäft mit Autos. Goldman-Sachs-Experte Stefan Burgstaller schätzt die Marge auf 9,0 Prozent, nach 9,5 Prozent vor einem Jahr.

BMW ist bei der Marge seit Jahren im angepeilten Korridor zwischen 8 und 10 Prozent - doch seit Jahren sinkt die Rendite auch. Vorstandschef Harald Krüger hat eine große Modelloffensive für dieses und das kommende Jahr angekündigt. Die Angebotspalette soll jünger werden, neue Autos sollen mit höheren Preisen die Marge stützen. Angesichts steigender Ausgaben für Forschung und Entwicklung benötigt BMW dieses Geld auch.

Das Zahlenwerk und den Ausblick überschatten werden aber sicherlich die Fragen der Experten nach dem Diesel und dem Kartellverdacht. BMW ist laut Analysten der Premiumanbieter mit dem höchsten Dieselanteil in der Fahrzeugflotte - je härter der Diesel wegen gesundheitsgefährdender Stickoxide (NOx) ins Visier der Aufseher gerät, desto härter dürfte es BMW treffen.

Verglichen mit Daimler haben die Münchener auch einen vergleichbar hohen CO2-Ausstoß in den heute auf der Straße fahrenden Autos. Beschleunigt sich die Nachfrageschwäche nach Dieselfahrzeugen weiter, hat BMW das größte Problem, die CO2-Emissionsvorgaben bis 2020 mit weniger Dieselautos zu schaffen.

Selbstzünder verbrauchen tendenziell weniger Kraftstoff und stoßen daher auch weniger Kohlendioxid aus - das Hauptargument der Industrie für den Diesel. Die Anleger wird interessieren, wie teuer BMW ein Update für ältere Diesel einschätzt, um Fahrverbote in Großstädten zu verhindern.

Doch es gibt noch mehr Probleme. Die EU-Kommission prüft derzeit Informationen, wonach sich Volkswagen, BMW, Daimler, Audi und Porsche unter anderem in technischen Fragen und teilweise beim Einkauf abgesprochen haben sollen. Die Kartellwächter müssen jetzt entscheiden, ob diese Absprachen illegal waren. Von Daimler und Volkswagen soll es Selbstanzeigen geben - BMW hat auch eine eigene Aufklärung des Sachverhalts in die Wege geleitet. (dpa-AFX/gem)

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