Auch Unsicherheit bezüglich Konzernumbau

Der Autozulieferer und Reifenhersteller Continental überraschte am Mittwoch mit der zweiten Gewinnwarnung im laufenden Geschäftsjahr. Bereits Mitte April hatte der Tech-Konzern unter Leitung von Elmar Degenhart die Ziele nach unten korrigieren müssen. Conti hatte die Prognose zum Ertrag für das erste Halbjahr um 150 Millionen Euro gekappt. Bei der Halbjahresbilanz warnte das Management vor einem Durchhänger wegen des neuen Abgas-Prüfverfahrens WLTP. Damals war der Konzern aber noch von einem starken Schlussquartal ausgegangen.

Die aktuelle Gewinnwarnung kam nur knapp drei Wochen nach der Bestätigung des alten Ausblicks. Infolge der neuesten gekappten Prognose brach der Kurs zeitweise um mehr als 15 Prozent ein.

"Möglicherweise beinhaltet der starke Kursrückgang zum Teil auch die Unsicherheit der Marktteilnehmer über die anstehende Umstrukturierung der Continental AG", meint Nord-LB-Analyst Frank Schwope. Das Unternehmen will sich in eine Reifen-, eine Autozuliefer- und eine Antriebsstrang-Sparte gliedern. Letztere soll Anfang 2019 abgespalten werden. Nun ist klar: Die für das Jahr 2019 geschätzten Ziele können auch bei Powertrain nicht mehr erreicht werden. Am geplanten Börsengang der Antriebssparte will man aber festhalten, betonte Continental.

Probleme könnte der Konzern in den nächsten Monaten zudem durch die WLTP-Problematik aber auch durch zunehmende weltweite Handelskonflikte bekommen.

Anders als bei der vergleichsweise moderaten Reaktion auf die Gewinnwarnung Mitte April kam es am Mittwoch zu einer massiven Verkaufswelle: Binnen einer Stunde verloren die Conti-Papiere fast 5,4 Milliarden Euro an Börsenwert und fanden sich auf dem tiefsten Niveau seit November 2016 wieder. Auch die Papiere von Autobauern und die anderer Teilehersteller wie Schaeffler, Leoni oder Hella gerieten in den Abwärtssog.

Analyst Schwope ist dennoch optimistisch: Die recht niedrige Verschuldung des Konzerns, lasse grundsätzlich "deutlichen Raum sowohl für weitere Übernahmen auch im Milliarden-Bereich als auch für Investitionen in Zukunftsthemen wie Digitalisierung und Elektrifizierung", so der Analyst.

Continental selbst sprach gegenüber Journalisten von keinen strukturellen, also keinen extrem langwierigen Problemen. Man rechne damit die Probleme innerhalb der nächsten Monate in den Griff zu bekommen.

Als Grund für die reduzierte Prognose (46 Milliarden Euro Umsatz vor Währungseffekten statt wie zuvor angekündigt 47 Milliarden Euro, inklusive Währungseffekten 45 Milliarden statt 46 Milliarden) nannte Continental neben geringeren Umsatzerwartungen und höheren Kostena auch Gewährleistungsfälle, die im dritten Quartal belastend gewirkt hätten und auch im vierten Quartal noch wirken dürfen.

Dabei geht es nach Angaben eines Sprechers um Altfälle aus der Zeit vor der Übernahme von Siemens VDO, die mit rund 150 Millionen Euro auf das Ergebnis drückten. Details dazu wurden nicht genannt.

Vor allem zwei Entwicklungen seien entscheidend für die verringerte Umsatzprognose. Das Erstausrüstungsgeschäft in der Autozuliefersparte liege in Europa und China unter den Erwartungen - schuld daran ist wohl ein "ungünstiger" Mix - sprich Continental liefert für Modelle (wohl Limousinen) zu, die sich schlechter als geplant verkaufen, dagegen verkaufen sich zum Beispiel SUV deutlich besser, in diesen Modellen kommt Conti im konkreten Fall aber nicht zum Zug. Hinzu kamen schwächere Geschäfte mit Reifen in den beiden Regionen.

Vor allem in Europa seien die Erwartungen nicht erfüllt worden, sagte Finanzchef Wolfgang Schäfer in einer Telefonkonferenz. Zusätzlich stiegen die Entwicklungskosten im Zuliefergeschäft wegen des hohen Auftragseingangs - im ersten Halbjahr erreichte der Eingang der Bestellungen das Rekordniveau von mehr als 20 Milliarden Euro.

Höhere Kosten verbuchte Conti auch in der Antriebssparte wegen der Umstellung auf Systeme für Hybrid- und reine Elektroautos. Schäfer erklärte, es würden Maßnahmen ergriffen, um die Kosten zu senken. Im dritten Quartal erwartet das Unternehmen Erlöse von insgesamt rund 11 Milliarden Euro nach 10,7 Milliarden Euro ein Jahr zuvor. Das bereinigte operative Ergebnis soll bei mehr als 700 Millionen Euro liegen und damit unter dem Vorjahreswert von 1,1 Milliarden Euro.

Trotz allem wollen die Hannoveraner 2018 weiter schneller wachsen als der Markt. Im Vergleich zum Vorjahr mit rund 44 Milliarden Euro solle der aus eigener Kraft - also zum Beispiel ohne Zukäufe - erzielte Umsatz voraussichtlich um mehr als 4 Prozent zulegen. Das bereinigte operative Ergebnis (Ebit) wird nun bei über 9 Prozent des Umsatzes erwartet. Bisher lautete die Prognose dafür mehr als 10 Prozent.

Die Autosparte soll im Gesamtjahr einen währungsbereinigten Umsatz von 28 Milliarden Euro erzielen - eine halbe Milliarde Euro weniger als bislang gedacht. Den bereinigten Gewinn sieht Continental hier nun bei rund 7 Prozent, nicht mehr bei etwa 8,5 Prozent vom Umsatz. In der Reifensparte wurde die Umsatzerwartung ebenfalls um eine halbe Milliarde Euro auf nun 18 Milliarden Euro vor Wechselkurseffekten gesenkt, die bereinigte Gewinnspanne sieht der Konzern mit mehr als 13 Prozent um einen Prozentpunkt niedriger. (mit Material von dpa)

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